您如何看待2020年美股走势？

就在三个月前美国股市今天走势如何，美国主要股指在不到六周的时间内暴跌 35%，让投资者感叹有史以来最长的牛市结束；但随后的反弹几乎同样迅速。

二季度，标普500指数上涨19.95%，道琼斯工业平均指数上涨17.77%，纳斯达克综合指数上涨30.63%。这将标准普尔和道琼斯指数上半年的跌幅分别收窄至 4.04% 和 9.55%。纳斯达克由跌转涨，累计上涨12.11%。

三大股指年内走势，来源：Investing.com

美股“冰火两重天”

从板块表现来看，科技和非必需消费品是今年迄今仅有的两个录得涨幅的板块，分别上涨14.2%和6.6%，分别为也是第二季度的赢家，分别增长 32.6% 和 30.1%。

2020 年上半年标普 500 指数 11 个主要板块的表现，来源：Investing.com

尤其是科技板块，很多科技股都接近历史高位。例如，微软（纳斯达克股票代码：MSFT）上半年以 29% 的涨幅收盘，市值为 1. 543 万亿美元。投资者将这种流行病视为微软作为该领域增长最快的参与者之一的主要受益者，因为这种流行病将加速公司转向云计算的进程。在截至 3 月 31 日的第三财季报告中，微软公布了超出华尔街预期的业绩。

苹果（纳斯达克股票代码：AAPL）第二季度增幅尤为显着，达到 43.5%，年内累计增长 24.2%。苹果最近一直看涨，理由是今年晚些时候推出了 5G iPhone、可穿戴设备潜力、App Store 收入增长、公司的回购计划和改善的宏观经济状况。

此外，特斯拉（纳斯达克股票代码：TSLA）在第二季度增长了一倍多，上半年增长了 158%；巨头亚马逊（纳斯达克股票代码：AMZN）、受益于疫情的电商巨头Shopify Inc（纽约证券交易所代码：SHOP）和视频通讯股Zoom（纳斯达克股票代码：ZM）均创历史新高。在其他科技股中，PayPal（纳斯达克股票代码：PYPL）上涨近 60%，eBay（纳斯达克股票代码：EBAY）上涨近 45%。这些都解释了为什么以科技股为主的纳斯达克指数表现优于其他两大指数。

相比之下，大流行引发的经济低迷导致公司在今年上半年以 2013 年以来的最快速度申请第 11 章破产保护，截至 6 月 24 日，有 3,427 家公司申请破产保护。其中，怀廷石油公司（纽约证券交易所代码：WLL）、切萨皮克能源公司（纽约证券交易所代码：CHK）、彭尼公司（OTC：JCPNQ）、赫兹国际控股公司（纽约证券交易所代码：HTZ）等。

能源行业是破产重灾区。由此也可以推断，能源股是上半年美股表现最差的板块。虽然第二季度反弹了 28.7%，但前六个月仍下跌了 37%。

金融股紧随其后，上半年下跌 24.6%。毫无疑问，银行是美国经济低迷时期最先遭受损失的行业，投资者纷纷避开它们，因为担心接近零的利率和长期的衰退会侵蚀它们的盈利能力并增加坏账风险。

华尔街对下半年走势分歧严重，但仍一致看好科技股

虽然美国股市在第二季度结束时表现不错，但下半年的前景并不乐观。相反，华尔街在美国股市年底的走势方面仍然存在很大分歧——分析师认为标准普尔 500 指数的最高和最低价格目标之间存在 28% 的差距，这是自 2009 年以来这一时期的第二大差距。

这有几个原因：疫情再次反弹，大多数公司未能提供第二季度和全年的指导，距离美国大选还有四个月。近期民主党候选人拜登对特朗普的民调优势逐渐扩大，投资者担心拜登的税收政策会损害企业利润。

但总体而言，根据 Sundial Capital Research 的一项调查，华尔街策略师平均预计标准普尔 500 指数将在年底前收于 2,998 点美国股市今天走势如何，甚至低于周二的收盘价 3.@ >3%。

尽管美股前景不明朗，但大多数分析师仍对科技股的赢家持乐观态度。摩根大通表示，下半年科技股仍具吸引力；高盛认为，如果美债收益率上升，科技股有望维持高估值； 26亿美元的约翰汉考克平衡基金仍在微软和亚马逊等热门科技股中占据重要位置。

在 DataTrek Research 进行的一项调查中，52% 的受访者预计科技股在今年剩余时间内的表现将优于所有其他行业，而只有五分之一的受访者预计标准普尔 500 指数今年将上涨 10%。

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